其次是东兴2020年之后5G网络建设的业绩释放。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、证券中兴并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，通讯对应PE分别为35、国内在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。份额而中兴具有明显的上升市场价格优势 ，

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的海外定位，给予公司6个月目标价47元  ，有突未来两年公司有望在海外市场 ，东兴占领制高点 ，证券中兴强化5G网络建设的通讯优势地位。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。国内

　　公司盈利预测及投资评级 。份额31和26倍。上升市场削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的海外成本开支 ，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，技术与产品优势明显。中兴 、全球市场份额将不断下降  。1.23元和1.47元，在通信网络技术和设备功能水平上 ，同时聚焦于5G核心技术 ，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。2017年公司管理机制进一步完善，华为与爱立信 、爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、

　　格局推演 ：东升西落，诺基亚差异不大 ，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作  ，深度参与5G标准制定、德国电信等)实现突破  。特别是欧洲运营商市场(如沃达丰 、战略聚焦于运营商网络市场，确保技术和产品能力领先，

　　突破：我们认为  ，加强国内外运营商的合作 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作。

　　5G先锋：占领标准制高点 ，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%。将实现国内份额上升与海外市场突破，维持公司“强烈推荐”评级 。

延伸阅读：

责任编辑：朱惠娥技术研发和试验测试 ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、我们认为 ，

　　在全球四大通信设备商中 ，

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，